工商時報【台股資深分析師林成蔭】盤勢分析: 國內經濟有落底跡象,行政院主計總處最新預測,今年經濟成長率2.19%,較2月的預估值下修0.08個百分點,主因出口及消費不如預期,有利因素在於台商回流,帶動投資增加,第一季經濟成長率為1.71%,雖然較4月概估減少0.01%,不過幅度不大,預估如果美國後續再對中國3,000億美元商品加徵關稅,對台灣GDP的影響約0.1%,衝擊有限。景氣是否確定在下半年揚升,貿易戰的干擾佔很大比重,近日美方對陸方網通大廠華為祭出兩道禁令,雙方氣氛更僵化,未來仍認為朝向原估的中性版本發展的機率較高:即雙方「鬥而不破」,打後再談,談後又打,有限度或暫時休兵的協議會出爐,短期仍觀察美方代表團赴北京談判的行程,關鍵點則是6月底G20國峰會的「川習會」,是否如期舉行。如真是中性版本,股市可望反彈,美中貿易爭端在去年開始漸趨嚴重,外資在2018年10月共賣超1,429億元,為2011年8月份以來最高,到11月時轉為買超104億元,12月因景氣迅速下滑,又單月賣超669億元,今年貿易戰再度引爆,到5月27日已賣超約1,314億元,接近去年10月的近8年單月大賣超,最大壓力獲得釋放,短期內將漸縮手。匯市亦具備參考意義, 新台幣兌美元在5月22日見到31.583的價位後,已經連三日未再破底;而風暴中心的人民幣在5月23日出現6.9192對一美元的高點後,也未創新低;一向敏感的韓圜在5月22日見到1196.1的波段最低點後,也止跌,整體而言,這次亞洲金融市場的資金外逃漸告尾聲。其實,台灣本身資金不虞匱乏,央行剛公布代表民眾可隨時動用資金的指標 M1B,其4月份年增率上升到7.65%,創2014年8月以來新高,代表整體市場資金的M2,其4月份年增率也有3.17%,另外,有散戶指標之稱的證券劃撥存款餘額,4月底來到1兆8,807億元創歷史新高,顯示出當股市不缺活水,現在只是缺信心。從技術分析的角度觀察,台灣加權指數連日收盤低於位在10,430點的年線,且年線持續下彎造成反壓,再者,位於10,650點附近的月線,即將在由上往下穿過同樣下彎中也在附近的季線,形成更上層的套牢反壓,技術面上處於弱勢,但有反彈機會,只是如無法在站回年線之上,來回築底或回測萬點關卡的可能性仍是存在。操作建議:修正後,無須過度悲觀,可將投資組合中的避險商品如VIX、反向等ETF陸續減碼,惟因情勢也尚未明朗,也不用急於快速拉高持股,可先以佈局等級債券、美國政府債券等ETF,而股票的部位,可針對指數型ETF分批逢低承接。貿易戰雖然震撼全球,或是台灣面臨多年資金人才外流的一大轉機,台商回流資金已逾3,100億元,光是建廠和購置住宅就是以台灣市場為主的營建營造業者商機,建材營造指數在周一的膠著盤勢中,創下2015年6月30日以來的新高,華固、冠德、長虹、國建、皇普等強於大盤,頗具宣示意義。
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